玻璃累库明显 纯碱去库放缓

1月玻璃期货主力05合约收于1608元/吨，全月下跌39元/吨，跌幅2.37%。现货方面，1月浮法玻璃现货市场整体呈现上行趋势，国内均价为1621元/吨，环比12月上涨3.13%，春节前加工企业提前放假，但中下游备货，出货尚可，价格小幅上涨，春节后，多数企业暂未开工。

供给端，1月份浮法玻璃整体产能有所下滑，玻璃产能利用率79.23%，环比减少0.83%，玻璃总产量490.87万吨，环比减少0.87%。

需求端，浮法玻璃下游需求整体偏弱，春节前华北市场适度备货，华东市场月中停工，节后多数企业计划在正月十五后复工，目前需求暂无启动。

库存端，春节期间玻璃厂库存大幅累积。截止20230202，全国浮法玻璃样本企业总库存7514.8万重箱，环比-1.28%，同比+56.23%，折库存天数33.7天，较上期-0.5天，本周业者陆续返市 ，整体产销现先强后弱趋势，不同地区库存趋势有所差异。

纯碱市场

1月纯碱期货主力05合约收盘2987元/吨，全月上涨273元/吨，涨幅10.06%。现货方面，1月国内纯碱市场整体呈现震荡偏强走势。

隆众资讯数据监测，2023年1月份纯碱企业产量为269.94万吨，环比增加0.57%，纯碱整体开工率为91.20%，环比提升0.53%，多数企业开工率维持高位，装置运行稳定。库存方面，1月初纯碱库存29.59万吨，月底纯碱库存34.60万吨，库存增加5.01万吨，上涨16.93%，库存维持低位震荡走势，节前刚需采购，产销尚可。

综合分析

整体来看，玻璃方面，春节期间玻璃厂库存大幅累积，高库存极大压制玻璃价格弹性。节后多数企业尚未开工，政府连续释放地产利好政策，下游订单并未明显好转，短期对于玻璃需求改善程度有限，更多的是刺激远期需求预期好转。因此，预计近月玻璃将呈现偏弱震荡态势，而远月玻璃取决于库存的去化幅度及真实需求的改善情况。纯碱方面，目前纯碱供给维持刚性，短期难有新增产量，后续随着浮法玻璃预期好转，叠加光伏投产维持高位，重碱需求有强支撑，疫后轻碱消费改善，当前纯碱各环节库存均处于绝对低位，随着疫情结束需求复苏和地产利好带动玻璃远期预期，预计2023年上半年纯碱价格仍维持乐观态势。